中阳期货2020年05月25日讯——上周五因为国际贸易担忧情绪升温，部分投资者在油价持续上涨后获利了结，这使得美原油一度下跌近10%。

尽管随着限制措施逐渐解除，原油需求已经出现了明显的回升。

同时北美生产的迅速停产加上OPEC+的减产进一步抵消了原油供应过剩的影响。根据美国能源部长的评论，超过220万桶/日的美国石油生产已经关闭，削减速度快于预期。投资银行的大量预测都预测2020年下半年将出现供应短缺。

但是随着国际贸易担忧情绪升温以及全球经济增长的不确定性，围绕石油市场的乐观情绪可能已经过头了。因为在2019年因国际贸易担忧情绪，使得全球经济面临巨大的压力。因此在疫情蔓延冲击之际，这一担忧情绪升温可能意味着进一步打击经济复苏前景。

上周美国原油库存下降了560万桶，但是汽油库存实际上增加了，使前景蒙上了阴影。德国商业银行在周五的一份报告中表示：“经过数周的上涨，美国汽油需求再次出现下降。石油产品的需求在其他地方仍然很低迷，由于仍然存在需求方面的担忧，我们认为石油市场上的最新价格反弹过高。”

同时，石油价格上涨与石油期货的投机性押注增加有关。这有助于推动价格上涨，但同时也使市场向反方向回调。德国商业银行说:“投资者(尤其是WTI投资者)极为积极的头寸，使石油市场在出现任何疑虑和不确定性的情况下，都容易出现价格调整。”